A perda de valor do peso argentino ajuda a explicar por que o dólar segue como refúgio no país. Segundo análise mencionada por Steve Hanke, o equivalente a US$ 10 mil (aprox. R$ 58 mil) mantido em pesos, em espécie, de junho de 2016 a junho de 2026 teria caído para cerca de US$ 114 (aprox. R$ 661).

O que aconteceu: o estudo também aponta que um depósito a prazo em banco argentino reduziu as perdas, mas preservou apenas 44% do poder de compra inicial. No mesmo intervalo, uma aplicação atrelada ao CDI no Brasil entregou ganho real de 50%, enquanto um investimento semelhante no México rendeu 30% acima da inflação.

Por que importa: para Hanke, professor de economia aplicada da Universidade Johns Hopkins, essa destruição de valor ajuda a explicar por que a busca por dólares virou hábito financeiro estável entre os argentinos, e não só reação a momentos de crise. Ele defende que a Argentina adote o US$ oficialmente, como fez o Equador em 2000, país no qual atuou como assessor.

A inflação argentina perdeu força nos últimos meses. Em junho, os preços ao consumidor subiram 1,9%, a menor alta mensal em dez meses, segundo o INDEC. A inflação acumulada em 12 meses ficou em 33,5%, e o avanço no primeiro semestre de 2026 foi de 16,8%. O prêmio do dólar no mercado paralelo também caiu para cerca de 2%, depois de ter passado de 150% em 2023.

Em números: Hanke afirma que a taxa média de hipotecas em pesos, com prazo de 20 a 30 anos, está em 29,9% na Argentina. No Equador, em financiamentos semelhantes, a taxa é de 7,5%. Para ele, esse custo mostra que o risco político e cambial ainda pesa na economia, mesmo com o alívio recente da inflação.

A discussão vai além do papel-moeda. Famílias e empresas argentinas já usam contas em dólar e (criptomoedas pareadas a moedas como o dólar) para receber salários, proteger patrimônio e fazer pagamentos internacionais. A análise on-chain citada no relatório mostra que mais de do volume monitorado de saques em stablecoins voltou a se movimentar em até ; em março de , o tempo médio para metade desse grupo fazer nova transação foi de .