O mercado de ativos do mundo real tokenizados já ultrapassou US$ 60 bilhões (aprox. R$ 348 bi), mas isso não significa que a liquidez acompanhou o crescimento. Dados reunidos pela BeInCrypto Intelligence com base na RWA.xyz mostram um setor ainda bastante concentrado, com boa parte dos ativos sem atividade recente na blockchain.

Em números: o levantamento monitorou mais de 7 mil produtos em 12 classes de ativos. Segundo o estudo, apenas 62 ativos concentram 88% do valor total do mercado, e só cinco produtos respondem por cerca de metade desse volume. Entre 1.289 ativos avaliados em mais de US$ 100 mil (aprox. R$ 580 mil), 910 — equivalentes a US$ 32,9 bilhões (aprox. R$ 190,8 bi) — não registraram nenhuma transferência semanal.

O que está travando o mercado: para Graham Rodford, CEO e cofundador da Archax, a fragmentação entre blockchains cria um obstáculo desnecessário para instituições. Ele defende uma camada regulada acima das redes, capaz de cuidar de emissão, negociação, custódia (guarda dos ativos) e liquidação sem prender empresas a uma única blockchain. Já Iggy Ioppe, CIO da Theo, diz que o volume inativo não prova fracasso, mas mostra um mercado que parou na representação digital do ativo. Na visão dele, o avanço real virá quando esses tokens puderem ser usados como colateral (garantia), em DeFi (serviços financeiros em blockchain), e em liquidações em tempo real.

O relatório separa os ativos entre Distribuídos, que podem circular em blockchains públicas, e Representados, em que a blockchain funciona mais como registro digital. Cerca de US$ 27 bilhões (aprox. R$ 156,6 bi) do valor inativo vieram dos ativos Representados, muitos deles criados para registro e liquidação institucional, e não para negociação aberta ao público. Ao mesmo tempo, 97% do mercado segue fora do alcance de investidores de varejo dos EUA.

especialistas ouvidos concordam que a próxima etapa da tokenização depende menos de criar novos tokens e mais de resolver gargalos de uso real. , CIO do , alerta que regras diferentes entre jurisdições podem criar ilhas regionais de liquidez. Ele cita que produtos regulados na representam só (aprox. ), ou do mercado principal. Para , fundador da , falta uma rede de liquidez mais conectada, com vários pares de negociação entre ativos, em vez de depender só de mercados de grande volume contra stablecoins.