A Glassnode avalia que o Bitcoin está se aproximando da formação de um fundo, mas ainda não vê o processo concluído. No momento da redação do texto original, o BTC era negociado na faixa de US$ 63.000, com alta de 1,5% em 24 horas, depois de ter caído a US$ 57.735 em 1º de julho, seu menor nível desde setembro de 2024.
Entre os fatores analisados, a empresa cita um quadro macroeconômico misto. O petróleo subiu 7,9% nos últimos sete dias após Donald Trump afirmar que o acordo entre EUA e Irã havia acabado, movimento que pressionou o Bitcoin e outros ativos de risco. Segundo a Glassnode, o BTC chegou a acumular alta semanal de 9,4%, mas depois recuou para ganho de 5%, enquanto S&P 500 e Euro Stoxx passaram a operar em queda. Ao mesmo tempo, o M2 dos EUA (medida da quantidade de dinheiro em circulação) atingiu US$ 22,8 trilhões, recorde que tende a ser positivo para o Bitcoin, mas o balanço do Fed continua encolhendo, o que reduz estímulos monetários.
Na leitura on-chain (dados registrados na própria blockchain), a Glassnode afirma que o Bitcoin ainda pode cair até US$ 53.000, faixa do chamado Preço Realizado, antes de retomar uma alta mais firme. A empresa também diz que a pressão de venda tem vindo principalmente de detentores de longo prazo, e que uma recuperação depende da redução dessas saídas.
ETFs, opções e derivativos
Depois de um recorde mensal de vendas em junho, os ETFs de Bitcoin mostraram algum alívio, com entradas de US$ 510,7 milhões nos dias 2, 6 e 7 de julho. Mesmo assim, a Glassnode diz que ainda é cedo para tratar os investidores institucionais como compradores de forma clara. Para a empresa, uma recuperação sustentada exigiria mais volume negociado e queda consistente das saídas líquidas; sem isso, os dados off-chain seguem apontando para um mercado de baixa.
Nos mercados de opções e derivativos, os sinais estão divididos. As opções ainda indicam cautela, enquanto os derivativos mostram um viés moderadamente otimista. A Glassnode destaca que o Bitcoin está cerca de 6% abaixo do nível agregado de “max pain”, em US$ 66 mil — faixa em que a maior parte das opções expira sem valor e para onde o preço costuma convergir perto do vencimento. Se o BTC recuperar US$ 66 mil de forma consistente, o quadro de curto prazo melhora. Se se afastar ainda mais desse patamar, o mercado tende a manter a postura defensiva.
