O analista Benjamin Cowen projeta que o Bitcoin (BTC) pode encontrar fundo entre o quarto trimestre de 2026 e o começo de 2027, com preço perto de US$ 44 mil (aprox. R$ 255 mil) a US$ 47 mil (aprox. R$ 273 mil). Segundo ele, o mercado já entrou em modo de observação de fundo, mas a mínima ainda pode estar a meses de distância.
O que aconteceu: Cowen compara o topo de outubro de 2025, acima de US$ 126 mil (aprox. R$ 731 mil), ao movimento de 2019, mas diz que essa semelhança perdeu força. O BTC já soma 282 dias de queda e está em cerca de 0,520 da máxima do ciclo, o que representa retração de 48%. Para o analista, desta vez o ajuste depende mais do tempo do que de um choque externo.
Em números: o preço projetado por Cowen, em torno de US$ 43.800 (aprox. R$ 254 mil), fica próximo de outras estimativas que também apontam para a região entre US$ 44 mil e US$ 47 mil. O ponto médio do retraçamento logarítmico de Fibonacci citado na análise está em US$ 44.428 (aprox. R$ 258 mil), enquanto o valor realizado da rede se aproxima de US$ 53 mil (aprox. R$ 307 mil) e o preço equilibrado aparece em US$ 37.700 (aprox. R$ 219 mil).
Cowen afirma que os dados on-chain ainda não mostram um fundo confirmado. O Z-Score do MVRV, indicador que compara preço de mercado e custo agregado da rede, está em 0,395. Nos ciclos anteriores, o fundo só veio depois que esse índice caiu abaixo de zero. Hoje, o percentual de oferta em lucro está em 56,83%, depois de o volume em prejuízo ter superado brevemente o de lucro na mínima do verão.
Por que importa: o ano de 2026 é de eleição intermediária nos Estados Unidos, período que historicamente foi fraco para o em , e . Cowen observa que agosto e setembro foram negativos nesses ciclos, com perdas de a em agosto. Ele também cita enfraquecimento da demanda: as posições em ETFs passaram de no fim de , mas começaram a cair desde então.
